TTM Technologies подписала окончательное соглашение о приобретении EPIQ Design Solutions LLC (Epiq) примерно за $1,1 млрд денежными средствами. Итоговая сумма может измениться в соответствии с обычными корректировками при закрытии сделки. Epiq разрабатывает программно-определяемые радиосистемы (SDR) с открытой архитектурой и поддержкой ИИ, высокопроизводительные радиочастотные изделия и радиационно-стойкие вычислительные решения для космической техники. Её продукция предназначена, в частности, для радиоэлектронной разведки и радиоэлектронной борьбы.
TTM выпускает радиочастотные компоненты, СВЧ- и микроэлектронные сборки, печатные платы, подложки и другие соединительные решения, а также интегрированные системы. Компания рассматривает планируемую покупку Epiq как следующий этап вертикальной интеграции этого направления и рассчитывает расширить присутствие в противоракетной обороне, космических системах от геостационарной до низкой околоземной орбиты, связи и радиоэлектронной разведке, РЭБ, наблюдении и рекогносцировке.
В качестве стратегического обоснования сделки TTM называет компактные программно-управляемые решения Epiq для работы с радиочастотным спектром. По оценке покупателя, технологии Epiq, оптимизированные по габаритам, массе и энергопотреблению и построенные на открытых архитектурах, дополнят портфель TTM и ускорят вертикальную интеграцию для наземных, воздушных, морских и космических платформ, включая оборонные и коммерческие применения.
Цена покупки составит $1,1 млрд денежными средствами с учётом обычных корректировок при закрытии. JPMorgan, Bank of America и Barclays предоставили обязательства по финансированию при выполнении стандартных условий. С учётом ожидаемой синергии TTM оценивает мультипликатор сделки в 17,4 ожидаемой скорректированной EBITDA Epiq за 2027 год. Компания рассчитывает, что покупка сразу повысит рентабельность по скорректированной EBITDA, а в 2028 году начнёт увеличивать разводнённую прибыль на акцию по методике non-GAAP.
К моменту закрытия сделки TTM ожидает соотношение чистого долга к EBITDA на уровне 2,3 и планирует снизить его до 1,5–1,7 в течение 12–18 месяцев. По прогнозу компании, Epiq добавит к её финансовой модели высокомаржинальный бизнес с длинным циклом заказов, при этом у TTM останутся ресурсы для других стратегических вложений на целевых рынках.
Планируемая покупка Epiq входит в более широкую инвестиционную программу TTM. В 2025–2029 годах компания намерена вложить в мощности для центров обработки данных и сетевого оборудования в общей сложности $1,2 млрд. Более $130 млн уже направлено на площадку Syracuse Diamond, выпускающую Ultra-HDI-решения для аэрокосмических и оборонных заказчиков. До 2029 года TTM также планирует инвестировать свыше $400 млн в развитие американских производственных площадок на фоне ожидаемого устойчивого роста оборонного рынка из-за увеличения спроса на боеприпасы и $50 млн — в инновационный центр в О-Клэр, штат Висконсин, рядом с существующим технологическим центром в Чиппева-Фолс.
В Европе TTM готовит приобретение Swiss Technology Group и ILFA; компания ожидает закрыть эти сделки в конце третьего квартала.
«В соответствии с нашим стратегическим направлением мы планируем продолжать инвестиции в критически важные для заказчиков технологии. Присоединение Epiq Solutions имеет для TTM большое стратегическое значение, дополняет наш общий технологический портфель и представляет собой важный шаг в реализации долгосрочной стратегии роста».
Президент и генеральный директор TTM Эдвин Рокс (Edwin Roks)